Baugeldzinsen wieder nahe Allzeittief*von Robert Haselsteiner

Eine abnehmende Wachstumsdynamik in den USA lässt die Kapitalmarktzinsen und damit auch die Baugeldzinsen weiter zurückgehen. Immer weniger Marktteilnehmer erwarten eine weitere Leitzinserhöhung der US-NotenbankEine abnehmende Wachstumsdynamik in den USA lässt die Kapitalmarktzinsen und damit auch die Baugeldzinsen weiter zurückgehen. Immer weniger Marktteilnehmer erwarten eine weitere Leitzinserhöhung der US-Notenbank. Dies hat in den vergangenen Wochen besonders bei den kurzen Laufzeiten zu Zinsrückgängen geführt. Damit sind zum Beispiel die Zinssätze für 5-jährige Pfandbriefe inzwischen wieder an der 3%-Marke angelangt. Ein Niveau, das bereits im November 2004 und im Februar 2005 erreicht wurde, bevor es wieder zu Aufwärtskorrekturen kam. Die langen Laufzeiten sind noch etwa 10 bis 15 Renditestellen von den Tiefständen im Februar entfernt. Die zuletzt veröffentlichten Konjunkturindikatoren in den USA zeichnen das Bild einer sich abschwächenden Wirtschaft. Es werden zu wenig neue Jobs geschaffen, um den privaten Konsum auf dem gewohnt hohen Niveau zu halten. Für eine Volkswirtschaft, die zu 70% vom privaten Konsum abhängt und deren Konsumenten gleichzeitig hoch verschuldet sind, birgt das Gefahren. Die Interhyp AG erwartet daher, dass die US-Notenbank das Tempo ihrer Leitzinserhöhungen zurücknimmt und vorerst die Auswirkungen der vergangenen sieben Zinsschritte abwartet. Damit ist selbst bei etwas höheren Inflationszahlen die Gefahr beschränkt, dass bei langen Laufzeiten die Zinsen ansteigen. Da auch in Asien die Wachstumszahlen leicht rückläufig sind, sinkt in Europa die Exportphantasie. In Verbindung mit dem schwachen Binnenkonsum ergibt sich für die Europäische Zentralbank kein Spielraum, die Leitzinsen zu erhöhen.
Für Baufinanzierungsinteressenten bleibt die Ausgangslage optimal: Die Bauzinsen sind historisch tief und überdies gibt es noch immer die Eigenheimzulage. Die schlechte Marktlage beschert Käufern eine gute Verhandlungsposition gegenüber Immobilienverkäufern, Bauträgern und Handwerkern. Nie war es in Deutschland günstiger, vom Mieter zum Eigentümer zu werden.

Besonders 15-jährige Laufzeiten, auch in Form von Kombi-Darlehen mit günstigen variablen Sondertilgungstranchen, sind derzeit sehr attraktiv. Die Tilgung sollte bei den aktuell tiefen Zinsen am besten bei 2% angesetzt werden. So kann das Darlehens in einem Zeitraum von unter 30 Jahren zurückgeführt werden. Wer noch höher tilgen kann, sollte mit Schnelltilger-Darlehen weitere Zinsvorteile nutzen und seine Finanzierung in 20 Jahren zurückführen. Besonders günstige Rahmenbedingungen für flexible Sondertilgungen ohne Aufpreis bieten Kombi-Darlehen, bei denen eine Tranche an den Geldmarktzins EURIBOR gekoppelt ist. Diese variable Tranche kann jederzeit zum Zinstermin ganz oder teilweise getilgt werden oder bei Gefahr von steigenden Zinsen in eine lange Zinsbindung gewandelt werden. Auch Interessenten, die bisher aufgrund der schlechten Konjunkturlage zaghaft waren, sollten die Rechnung "Miete gegen Eigentum" machen. Mit dem richtigen Absicherungskonzept gegen Arbeitsunfähigkeit oder Arbeitslosigkeit lässt sich der Traum vom eigenen Heim heute zu Topkonditionen erfüllen und trotzdem ruhig schlafen.


Die Bestsätze für Annuitätendarlehen für 5 Jahre liegen derzeit bei 3,20%, für 10 Jahre bei 3,79%, für 15 Jahre bei 4,09%, für 20 Jahre bei 4,29% und für 25 Jahre bei 4,84% effektiv.

Tendenz:
- kurzfristig: seitwärts
- mittelfristig: aufwärts


* Robert Haselsteiner ist Gründer und Vorstand der Interhyp AG. Er verfügt über langjährige Erfahrung im Investment Banking - unter anderem im Fixed Income Bereich - bei Salomon Brothers und Goldman Sachs.

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